Рекордные дивиденды, выплаченные компаниями в этом году, могут поддержать российский рынок и дать возможность заработать терпеливым инвесторам, считает финансовый аналитик Refnews Сергей Павлов
Доходность депозитов продолжает планомерно снижаться: ещё в июне максимальная процентная ставка в десяти самых крупных банках по объёму привлечённых вкладов в рублях составляла 7,45%, а в первой декаде июля — уже 7,36%. Это минимальный уровень за всю историю наблюдений Центрального Банка с 2009 года.
Несмотря на то, что на своём июльском заседании ЦБ может оставить ключевую ставку без изменений, нет сомнений в том, что цикл снижения ставок будет продолжен, а значит будет снижаться и процент по вкладам.
Альтернативой вкладам могут стать ценные бумаги: облигации и акции. Покупая облигации (их ещё называют бонды), вы даёте в долг под проценты – государству (облигации федерального займа – ОФЗ, муниципальные облигации) или компаниям (корпоративные облигации).
Насколько облигации выгоднее депозита? Давайте посчитаем. Например, размер купона по ОФЗ 26208-ПД с погашением в феврале 2019 года – 7,5% годовых (что уже выше максимальной ставки в 10 крупнейших по объёму вкладов банках) и купить её пока можно ниже номинала, который составляет 1000 руб.
То есть при рефинансировании купонных выплат (покупки на них новых облигаций) доходность этой ценной бумаги превысит 8% годовых. А купонная доходность, например, облигации Газпромбанка ГПБ БО-13, которая выпущена в этом году и будет гаситься в июне 2020 года – 8,67%, причём со следующего года купонные выплаты этой облигации будут освобождены от НДФЛ.
Таким образом покупка этой облигации аналогична депозиту на три года под 8,67% годовых. Причём, депозиту, который можно закрыть в любое время без потери накопленных процентов.
Кроме того, есть все основания полагать, что вместе со снижением ключевой ставки будет расти и стоимость этой облигации. Не лишне упомянуть, что Газпромбанк является третьим по величине активов российским банком и входит в число системно значимых.
Выбирая облигации всегда следует обращать внимание не только на доходность, но и на надёжность эмитента ценной бумаги. Проблемы с облигациями Трансаэро или банка «Пересвет» у всех на слуху.
Акции – это ценная бумага, доля владения компанией, закрепляющая ваше право на получение части прибыли в виде дивидендов. Размер дивидендов многих компаний сегодня сравним со ставками по вкладам и нередко их превышает. Но основной доход акция даёт за счёт роста стоимости. Например, в 2016 году акции ИНТЕР РАО выросли на 247%, ФСК ЕЭС на 224%, Аэрофлота на 172%.
Конечно, рост акций не бывает постоянным, бывают падения, бывает «боковик», когда акции долгое время торгуются в узком диапазоне. Чтобы избежать больших убытков при «провалах» цен, трейдеры ставят заявки, которые ограничивают их потери – стоп-лоссы или по-другому стопы. Если вы не спекулянт, ставить стопы смысла нет, временные снижения цен стоит использовать для новых покупок или просто пересиживать, дожидаясь, когда цена вырастет.
Главный ресурс инвестора – время. «Ни одной сделки в минус» — самый лучший девиз. Как правило, инвесторы не совершают множество сделок по покупке-продажи акций. Ребалансировка портфеля (продажа части выросших в цене акций и покупка снизившихся) совершается не чаще одного раза в квартал.
Перед покупкой акций инвестор изучает финансовую отчётность компаний, отраслевую, рыночную и макроэкономическую ситуацию и покупает акции надолго. Такой подход избавляет от дополнительных затрат на брокерские комиссии, которые берутся с любой сделки с ценными бумагами, и ежемесячных оплат депозитария.
После продолжительного падения в первом полугодии 2017 года российский рынок акций стал заметно привлекательнее для инвесторов. Об этом свидетельствует и скорость закрытия дивидендных гэпов (падения котировок акций на величину дивидендов) в этом году. Ещё один важный момент: часть рекордных дивидендов за 2016 год, которые уже поступают на счета инвесторов, скорее всего будет реинвестирована в акции. По оценкам экспертов, поток дополнительной ликвидности может составить 240 млрд рублей, что равно 7,5 дневным оборотам рынка акций, входящих в индекс ММВБ.
Немаловажным плюсом для инвестора является и то, что динамика роста цен на акции, которую мы наблюдаем в последние недели, коррелирует с динамикой курса доллара. Логика здесь простая: чем выше курс иностранной валюты, тем большую прибыль в рублях получат российские экспортёры. Поэтому акции компаний, значительная доля продукции которых экспортируется, могут служить защитным активом от девальвации.
Сергей Павлов
